2024 ผู้เขียน: Elizabeth Oswald | [email protected]. แก้ไขล่าสุด: 2024-01-13 00:13
ในขณะที่ IPO มี ถูก underpriced มากกว่า 10% ในช่วงสองทศวรรษที่ผ่านมา เราพบว่าในกลุ่มตัวอย่างมากกว่า 2,000 IPO ระหว่างปี 1980 ถึง 1997 ค่ามัธยฐานของ IPO มีมูลค่าสูงเกินไปอย่างมีนัยสำคัญที่ราคาเสนอซื้อเมื่อเทียบกับการประเมินมูลค่าตามราคาคูณของอุตสาหกรรม
IPO เกินราคาหรือต่ำกว่าราคาหรือไม่
เราพบว่า IPO ใน ราคาเฉลี่ยต่ำกว่าราคา 47% และ IPO 32 รายการมีราคาสูงเกินไปประมาณ 17%–18%
IPO ตั้งใจตีราคาต่ำไปหรือเปล่า
การเสนอขายหุ้น อาจถูกตั้งราคาต่ำโดยเจตนา เพื่อกระตุ้นความต้องการและกระตุ้นให้นักลงทุนเสี่ยงกับบริษัทใหม่ … ไม่ว่าในกรณีใด การเสนอขายหุ้นจะถือว่าต่ำกว่าราคาโดยส่วนต่างระหว่างราคาปิดในวันแรกและราคาเสนอขายหุ้นที่ตั้งไว้
ทำไม IPO ถึงเกินราคา
เหตุผลง่ายๆ: ความต้องการหุ้นที่มีอยู่ นายธนาคารพาณิชย์รับรองว่าจะปล่อยอุปทานจำนวนจำกัดเท่านั้น เพื่อให้แน่ใจว่าราคาสูงในการจดทะเบียน กำไรขั้นสุดยอดนั้นมาจากผู้ที่ได้รับหุ้นที่จัดสรรให้กับพวกเขาในการเสนอขายหุ้น ตราบใดที่พวกเขาขายมันที่หรือหลังจากนั้นไม่นาน ในรายการเริ่มต้น
ทำไม Underwriters มักจะตีราคา IPO ต่ำเกินไป
คดีความและระเบียบ. กฎหมายหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกานั้นเข้มงวดกับผู้ออกและผู้จัดจำหน่ายหลักทรัพย์ในกรณีที่มี การแสดงข้อมูลที่ขัดต่อข้อเท็จจริงและการละเว้นในการเสนอขายหุ้น IPO ดังนั้น เพื่อให้พวกเขาปลอดภัยจากการแสดงข้อมูลที่ขัดต่อข้อเท็จจริงหรือการละเว้นดังกล่าว ผู้ออกหลักทรัพย์และผู้จัดการการจัดจำหน่ายตั้งใจตีราคา IPO ต่ำเกินไป
